譯文蕭索淒冷的秋天夜晚，豆大的淚珠從我的臉上滑落。枕頭和竹蓆微微的發涼，我翻來覆去全然沒有睡意。我殘存着醉意，就快要醒來。在半夜時分起身，月光明媚得如同白絹一樣，夜空如同水一般綿軟平靜。台階下面「紡織娘」悲哀地啼叫這寒涼的秋天。秋風吹向院子裡的樹，夜晚悄悄，屋內的門也緊閉了起來。只可惜在舊時攜手一起經歷歡愉的地方，相思一夜就將人折磨的萎靡不振。
注釋蕭索（xiāo suǒ）：蕭條冷落。珠淚：珍珠大小的眼淚。墜：指眼淚滑落。枕簟（diàn）：枕頭和竹蓆。展轉：即「輾轉」，翻來覆去。渾：全。寐（mèi）：睡覺。殘酒：殘留的醉意。中夜：半夜。練：柔軟潔白的織品。階：屋前台階。啼（tí）：啼叫。絡緯（luò wěi）：即蟋蟀，一名莎雞，俗稱「紡織娘」。金風：秋風。舊說以四季分配五行，秋令屬金。重（chóng）門：屋內之門。舊歡：舊時的歡愉。思量（liáng）：思念、回憶。一夕：一晚。憔悴（qiáo cuì）：瘦弱無力臉色難看的樣子。▲
陳如江，胡言午．夢裡不知身是客 南唐詞．北京：人民文學出版社，2010：8
丁國成，遲乃義．中華詩歌精粹·上．長春：吉林大學出版社，1994：997
中國社會科學院文學研究所．唐宋詞選．北京：人民文學出版社，1981：58
費振剛．中國歷代名家流派詞傳 南唐二主暨馮延巳詞傳．長春：吉林人民出版社，2006：98
起句「蕭索清秋珠淚墜」，前四字寫景，點明時節；後三字抒情，表境主人公在傷感落淚。起句情與景的交融，渲染了淒珠蕭索的環境氣氛，奠定了全詞的感情基調。以下由此出發，層層深入，情與景同時推進。「枕簟微珠，展轉渾無寐。」枕簟微珠，說明時至秋令；輾轉無寐，則言主人公心事重重。同時「蕭索清秋」象徵着南唐王朝衰敗的時局，抒情主人公的「珠淚墜」也暗示詞人因憂心國事而難過。
「殘酒欲醒中夜起」，繼續承接前面詞意，表明主人公睡前曾借酒消愁，暗合「珠淚墜」的意象，睡後又起，則對應「展轉渾無寐」。「起」字在這裡起關連作用，為全詞「詞眼」，下面所有詞句，都接續這字，描繪「起」後情景。「月明如練天如水」。因「起」而見閉色。
下片轉而描寫室外近景，轉換為視覺、聽覺，「階下閉聲啼絡緯」，庭階傳來冷冷的「紡織娘」的啼叫聲，「閉」帶感情色彩秋夜勁風，庭樹瑟瑟，靜悄悄的重門關閉着，「悄悄」，言其靜謐，襯托主人公心境的——淒清。
「階下閉聲啼絡緯」，因為「起」而聽秋蟲啼叫；「庭樹金風，悄悄重門閉」，因為「起」而聞秋風吹院門。這時，主人公的殘酒大概已經大醒，面對清秋之夜，踱步庭中，相思之情蕩漾心中，想起了與情人相處的甜蜜日子——「可惜舊歡攜中地，思量一夕成憔悴。」主人公認為值得自己珍惜的是舊時歡愉的攜中之地，想念了一個夜晚，人變得如此的憔悴，正是相思成病。
直到這最後，作品才歸結出題旨，表達對舊時歡愉的深深懷念之情。這首詞的最大藝術特點是情與景的交融，景中寓情，情發於景。詞中「蕭索清秋」象徵南唐王朝處在風雨飄搖中、岌岌可危的境實。詞人懷着強烈的憂患意識，以怨婦的內心視角含蓄地表達了對國事的憂慮和屢遭排擠打擊的沉重心情。▲
林兆祥．唐宋花間廿四家詞賞析．鄭州：中州古籍出版社，2011：439
錢仲聯．愛情詞與散曲鑑賞辭典．長沙：湖南教育出版社，1992：43
詞人此詞寫於南唐（937年-975年）後期，其時南唐受周、宋威脅，岌岌可危，詞人自身在朋黨傾軋中屢遭貶斥，在官場上鬱郁不得志。詞人憂心國事，壯志未酬，但迫於時代限制不得不含蓄隱晦地表達，只好通過閨中怨婦的內心視角寫下了這首《鵲踏枝》。
李曉飛.論馮延巳詞「悲喜綜錯、盤旋鬱結」的藝術風格及成因.[D].東北師範大學.2007：13
小庭雨過春將盡，片片花飛。
獨折殘枝，無語憑闌只自知¤玉堂香暖珠簾卷，雙燕來歸。
君約佳期，肯信韶華得幾時。
馬嘶人語春風岸，芳草綿綿。
楊柳橋邊，落日高樓酒旆懸¤舊愁新恨知多少，目斷遙天。
獨立花前，更聽笙歌滿畫船。
西風半夜簾櫳冷，遠夢初歸。
夢過金扉，花謝窗前夜合枝¤昭陽殿裡新翻曲，未有人知。
偷取笙吹，驚覺寒蛩到曉啼。
酒闌睡覺天香暖，繡戶慵開。
香印成灰，獨背寒屏理舊眉¤朦朧卻向燈前臥，窗月徘徊。
曉夢初回，一夜東風綻早梅。
小堂深靜無人到，滿院春風。
惆悵牆東，一樹櫻桃帶雨紅¤愁心似醉兼如病，欲語還慵。
日暮疏鍾，雙燕歸棲畫閣中。
畫堂燈暖簾櫳卷，禁漏丁丁。
雨罷寒生，一夜西窗夢不成¤玉娥重起添香印，回倚孤屏。
不語含情，水調何人吹笛聲。
笙歌放散人歸去，獨宿江樓。
月上雲收，一半珠簾掛玉鈎¤起來檢點經游地，處處新愁。
憑仗東流，將取離心過橘州。
昭陽記得神仙侶，獨自承恩。
水殿燈昏，羅幕輕寒夜正春¤如今別館添蕭索，滿面啼痕。
舊約猶存，忍把金環別與人。
微風簾幕清明近，花落春殘。
尊酒留歡，添盡羅衣怯夜寒¤愁顏恰似燒殘燭，珠淚闌干。
也欲高拌，爭奈相逢情萬般。
畫堂昨夜愁無睡，風雨淒淒。
林鵲爭棲，落盡燈花雞未啼¤年光往事如流水，休說情迷。
玉箸雙垂，只是金籠鸚鵡知。
寒蟬欲報三秋候，寂靜幽居。
葉落閒階，月透簾櫳遠夢回¤昭陽舊恨依前在，休說當時。
玉笛才吹，滿袖猩猩血又垂。
洞房深夜笙歌散，簾幕重重。
斜月朦朧，雨過殘花落地紅¤昔年無限傷心事，依舊東風。
獨倚梧桐，閒想閒思到曉鍾。
花前失卻遊春侶，極目尋芳。
滿眼悲涼，縱有笙歌亦斷腸¤林間戲蝶簾間燕，各自雙雙。
忍更思量，綠樹青苔半夕陽。
小庭雨過春將盡，片片花飛。獨折殘枝，無語憑闌只自知¤
玉堂香暖珠簾卷，雙燕來歸。君約佳期，肯信韶華得幾時。
馬嘶人語春風岸，芳草綿綿。楊柳橋邊，落日高樓酒旆懸¤
舊愁新恨知多少，目斷遙天。獨立花前，更聽笙歌滿畫船。
西風半夜簾櫳冷，遠夢初歸。夢過金扉，花謝窗前夜合枝¤
昭陽殿裡新翻曲，未有人知。偷取笙吹，驚覺寒蛩到曉啼。
酒闌睡覺天香暖，繡戶慵開。香印成灰，獨背寒屏理舊眉¤
朦朧卻向燈前臥，窗月徘徊。曉夢初回，一夜東風綻早梅。
小堂深靜無人到，滿院春風。惆悵牆東，一樹櫻桃帶雨紅¤
愁心似醉兼如病，欲語還慵。日暮疏鍾，雙燕歸棲畫閣中。
畫堂燈暖簾櫳卷，禁漏丁丁。雨罷寒生，一夜西窗夢不成¤
玉娥重起添香印，回倚孤屏。不語含情，水調何人吹笛聲。
笙歌放散人歸去，獨宿江樓。月上雲收，一半珠簾掛玉鈎¤
起來檢點經游地，處處新愁。憑仗東流，將取離心過橘州。
昭陽記得神仙侶，獨自承恩。水殿燈昏，羅幕輕寒夜正春¤
如今別館添蕭索，滿面啼痕。舊約猶存，忍把金環別與人。
微風簾幕清明近，花落春殘。尊酒留歡，添盡羅衣怯夜寒¤
愁顏恰似燒殘燭，珠淚闌干。也欲高拌，爭奈相逢情萬般。
畫堂昨夜愁無睡，風雨淒淒。林鵲爭棲，落盡燈花雞未啼¤
年光往事如流水，休說情迷。玉箸雙垂，只是金籠鸚鵡知。
寒蟬欲報三秋候，寂靜幽居。葉落閒階，月透簾櫳遠夢回¤
昭陽舊恨依前在，休說當時。玉笛才吹，滿袖猩猩血又垂。
洞房深夜笙歌散，簾幕重重。斜月朦朧，雨過殘花落地紅¤
昔年無限傷心事，依舊東風。獨倚梧桐，閒想閒思到曉鍾。
花前失卻遊春侶，極目尋芳。滿眼悲涼，縱有笙歌亦斷腸¤
林間戲蝶簾間燕，各自雙雙。忍更思量，綠樹青苔半夕陽。
