譯文世上的事依託隱藏不定，塵世的事拉開纏繞沒有停止過。禍福輪迴像車輪一樣，榮光枯萎反來覆去像手持鈎。龜靈占卜要將龜開膛破肚，馬丟失不回來了，就不會有兒子折足的憂慮。如不信時請看下棋的人，輸贏還得等到局終才分曉。
注釋「世途」句：禍是福的依託之所，福又是禍隱藏之地，禍、福在一定條件下是可以互相轉化的。倚伏：即《老子》所說「禍兮福之所倚，福兮禍之所伏」，簡言「倚伏」。塵網：猶塵世，即人世。古人把現實世界看做束縛人的羅網，故言。陶淵明《歸田園居》詩：「誤落塵網中，一去三十年」。卒：始終。回還：同迴環，謂循環往復。車轉轂（gǔ）：像車輪轉動一樣。轂：本指車輪中心部分，此指車輪。榮枯：本謂草木盛衰，常以比政治上的得志與失意。龜靈：古人認為龜通靈性，故常用龜甲占卜以決吉凶。靈：動詞，通靈。刳腸患：言龜雖通靈性，也難免自己要被人殺掉的禍患。▲
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公元810年（元和五年），白居易的好友元稹因得罪了權貴，被貶為江陵士曹參軍。元稹在江陵期間，寫了五首《放言》詩來表示他的心情：「死是老閒生也得，擬將何事奈吾何。」「兩回左降須知命，數度登朝何處榮」。過了五年，白居易被貶為江州司馬。這時元稹已轉任通州司馬，聞訊後寫下了充滿深情的詩篇《聞樂天授江州司馬》。白居易在貶官途中，風吹浪激，感慨萬千，也寫下五首《放言》詩來奉和。此詩為第二首，詩主要講禍福得失的轉化。
這首詩包含了矛盾轉化的樸素辯證觀點。應該指出的是，矛盾的互相轉化是有一定條件的，沒有一定條件，是不可能發生或實現轉化的。詩中所講的《塞翁失馬》的故事就是這樣。塞翁的馬失而復還，而且還帶回一匹好馬，這是福；但是後來，其子騎馬又摔壞了腿，福於是變成了禍。其中，這個兒子去騎馬，或是由於事先沒有做好安全措施，或是由於他的騎術不高明，摔下馬來，這就是其福轉化為禍的條件。而「馬失應無折足憂」的說法，只講轉化，忽略了轉化的條件，帶有一定的片面性，是不足取的。當然，這是詩句，不可能講得那樣細緻，後人是不能苛求於古人的。 ▲
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閶門四望郁蒼蒼，始覺州雄土俗強。
十萬夫家供課稅，五千子弟守封疆。
闔閭城碧鋪秋草，烏鵲橋紅帶夕陽。
處處樓前飄管吹，家家門外泊舟航。
雲埋虎寺山藏色，月耀娃宮水放光。
曾賞錢唐嫌茂苑，今來未敢苦誇張。
仆本儒家子，待詔金馬門。
塵忝親近地，孤負聖明恩。
一旦奉優詔，萬里牧遠人。
可憐島夷帥，自稱為使君。
身騎牂牁馬，口食塗江鱗。
暗澹緋衫故，斕斑白髮新。
是時歲二月，玉曆布春分。
頒條示皇澤，命宴及良辰。
冉冉趨府吏，蚩蚩聚州民。
有如蟄蟲鳥，亦應天地春。
薰草蓆鋪坐，藤枝酒注樽。
中庭無平地，高下隨所陳。
蠻鼓聲坎坎，巴女舞蹲蹲。
使君居上頭，掩口語眾賓。
勿笑風俗陋，勿欺官府貧。
蜂巢與蟻穴，隨分有君臣。
胡旋女，胡旋女。心應弦，手應鼓。弦鼓一聲雙袖舉，
回雪飄颻轉蓬舞。左旋右轉不知疲，千匝萬周無已時。
人間物類無可比，奔車輪緩旋風遲。曲終再拜謝天子，
天子為之微啟齒。胡旋女，出康居，徒勞東來萬里餘。
中原自有胡旋者，斗妙爭能爾不如。天寶季年時欲變，
臣妾人人學圜轉。中有太真外祿山，二人最道能胡旋。
梨花園中冊作妃，金雞障下養為兒。祿山胡旋迷君眼，
兵過黃河疑未反。貴妃胡旋惑君心，死棄馬嵬念更深。
從茲地軸天維轉，五十年來制不禁。胡旋女，莫空舞，
數唱此歌悟明主。
