杜陵折柳狂吟，硯波尚濕紅衣露。仙桃宴早，江梅春近，還催客句。宮漏傳雞，禁門嘶騎，宦情熟處。正黃編夜展，天香字暖，春蔥翦、紅蜜炬。
宮帽鸞枝醉舞。思飄揚、F156仙風舉。星羅萬卷，雲驅千陣，飛毫海雨。長壽杯深，探春腔穩，江湖同賦。又看看、便系金狨鶯曉，傍西湖路。
《水龍吟》，又名《龍吟曲》、《莊椿歲》、《小樓連苑》。《清真集》入「越調」，《夢窗詞》集入「無射商」。各家格式出入頗多，歷來都以蘇、辛兩家之作為準。一百二字，前後片各十一句四仄韻。其他句逗不同者為變格。又第九句第一字並是領格，宜用去聲。結句宜用上一、下三句法，較二、二句式收得有力。
「梅津」，尹煥，字惟曉，號梅津，山陰人。與夢窗親兄翁逢龍為同榜進士，也是詞人的好友。又此詞也可與《水龍吟·壽尹梅津》詞互為參照。
上片獻賀詞祝壽。「杜陵」兩句。「杜陵」，即陝西樂遊原，在今長安縣東南，漢宣帝葬於此，故名杜陵。杜甫曾居杜陵，因此自稱杜陵布衣，又稱少陵野老。所以這兒的「杜陵」似指代杜甫，也是作者的自詡。「紅衣露」，「紅衣」，即荷花的別稱。「紅衣露」，即為荷葉上的露水。此處是說：我攀折來楊柳枝，邊狂舞邊吟詞，即席就用「紅衣露」硯成墨汁，填下了這首《水龍吟》詞為你祝壽。「仙桃」三句。點出尹的壽期在正月里。此處是說：因為目前時在正月，故沒有壽桃獻給壽星；只有那紅梅怒放着祝壽，並且又助我大發靈感，將這首《水龍吟》詞快快地寫下去。「宮漏」三句，宮漏計時，雞人報時。王維《和賈至舍人早朝大明宮之作》詩有「絳績雞人報曉籌」句，即謂雞人官紅布包頭作雞唱以警起百官上朝。此言雞人官夜呼達旦，警策着百官們準時上朝，所以清晨之時在午門外會有百官們上朝時乘坐來的車騎嘶鳴聲。詞人說：而這就是你尹煥老兄已經做熟了的事情啊！這既寫明了尹煥的地位，也點出當時兩人都是住在京城臨安之中。「正黃編」三句，「黃編」，即黃本書。宋時寫印名書用黃紙以防蠹蛀的，稱為黃本。「天香」，即《天香》詞。此言尹煥晚上秉燭夜讀，翻閱着名貴的黃本書卷，書中的《天香》詞感人肺腑。旁邊又有侍女十指如蔥管，為他剪燭使明。此言尹身在溫柔鄉中，環境優越，自在快樂。
「宮帽」三句，自贊之語。「宮帽鸞枝」，指筆。「臞」，瘦也。「臞仙」，也是自稱。此言自己雖身子瘦弱但卻才思敏捷，在醉中運筆作詞，勢如那鸞翔鳳舞，又自覺文思如泉湧，思接萬里如仙人之飛舉遨遊。「星羅」三句。此言自己胸藏萬卷書，飛筆走毫能如雲如雨而落筆千言。「長壽」三句，再轉入眼前的壽宴。此處是說：尹煥雖是官員身份，但是仍舊喜歡與我這樣的江湖遊子交結來往，所以壽宴上也就有江湖中人前來同賦壽辭，並且舉杯祝頌他長壽康健，官運如春天萬花齊放般的紅紅火火。「又看看」三句，言尹煥家的壽宴通曉達旦，直到黃鶯啼曉。朋友們這才紛紛備好鞍馬啟程，從西湖邊沿着環湖路回家去。「金狨」，即金絲猴。這裡是指用金絲猴皮製成的名貴鞍具，也是指代鞍馬。
全詞從各個方面描述自己之才，從而說明夢窗自視甚高，幾乎有自我陶醉之意在。
天吳駕雲閬海，凝春空燦綺。
倒銀海、蘸影西城，西碧天鏡無際。
彩翼曳、扶搖宛轉，雩龍降尾交新霽。
近玉虛高處，天風笑語吹墜。
清濯緇塵，快展曠眼，傍危闌醉倚。
面屏障、一一鶯花。
薜蘿浮動金翠。
慣朝昏、晴光雨色，燕泥動、紅香流水。
步新梯，藐視年華，頓非塵世。
麟翁袞舄，領客登臨，座有誦魚美。
翁笑起、離席而語，敢詫京兆，以役為功，落成奇事。
明良慶會，賡歌熙載，隆都觀國多閒暇，遣丹青、雅飾繁華地。
平瞻太極，天街潤納璇題，露床夜沈秋緯。
清風觀闕，麗日罘罳，正午長漏遲。
為洗盡、脂痕茸唾，淨捲曲塵，永晝低垂，繡簾十二。
高軒駟馬，峨冠鳴佩，班回花底修禊飲，御爐香、分惹朝衣袂。
碧桃數點飛花，湧出宮溝，溯春萬里。
吹笙池上道。為王孫重來，旋生芳草。水石清寒，過半春猶自，燕沈鶯悄。稚柳闌干，晴蕩漾、禁煙殘照。往事依然，爭忍重聽，怨紅淒調。曲榭方亭初掃。印蘚跡雙鴛，記穿林窈。頓隔年華，似夢回花上，露晞平曉。恨逐孤鴻，客又去、清明還到。便E649牆頭歸騎，青梅已老。
酹清杯問水，慣曾見、幾逢迎。自越棹輕飛，秋蓴歸後，杞菊荒荊。孤鳴。舞鷗慣下，又漁歌、忽斷晚煙生。雪浪閒銷釣石，冷楓頻落江汀。長亭。春恨何窮，目易盡、酒微醒。悵斷魂西子，凌波去杳，環佩無聲。陰晴。最無定處，被浮雲、多翳鏡華明。向曉東風霽色，綠楊樓外山青。
南樓墜燕。又燈暈夜涼，疏簾空卷。葉吹暮喧，花露震晞秋光短。當時明月娉婷伴。悵客路、幽扃俱遠。霧鬟依約，除非照影，鏡空不見。別館。秋娘乍識，似人處、最在雙波凝盼。舊色舊香，閒雨閒雲情終淺。丹青誰畫真真面。便只作、梅花頻看。更愁花變梨E648，又隨夢散。
望春樓外滄波，舊年照眼青銅鏡。煉成寶月，飛來天上，銀河流影。紺玉鈎簾處，橫犀塵、天香分鼎。記殷雲殿鎖，裁花翦露，曲江畔、春風勁。槐省。紅塵晝靜。午朝回、吟生晚興。春霖繡筆，鶯邊清曉，金狨旋整。閬苑芝仙貌，生綃對、綠窗深景。弄瓊英數點，宮梅信早，占年光永。
夢仙到、吹笙路杳，度巘雲滑。溪谷冰綃未裂。金鋪晝鎖乍掣。見竹靜、梅深春海闊。有新燕、簾底低說。念漢履無聲跨鯨遠，年年謝橋月。
曲折。畫闌盡日憑熱。半蜃起玲瓏樓閣畔，縹緲鴻去絕。飛絮揚東風，天外歌闋。睡紅醉纈。還是催、寒食看花時節。
花下蒼苔盛羅襪。銀燭短、漏壺易竭。料池柳、不攀春送別。倩玉兔、別搗秋香，更醉蹋、千山冷翠飛晴雪。
墮虹際。層觀翠冷玲瓏，五雲飛起。玉虬縈結城根，澹煙半野，斜陽半市。瞰危睇。門巷去來車馬，夢遊宮蟻。秦鬟古色凝愁，鏡中暗換，明眸皓齒。東海青桑生處，勁風吹淺，瀛洲清泚。山影泛出瓊壺，碧樹人世。槍芽焙綠，曾試雲根味。岩流濺、涎香慣攪，嬌龍春睡。露草啼清淚。酒香斷到，文丘廢隧。今古秋聲里。情漫黯、寒鴉孤村流水。半空畫角，落梅花地。
好山都在西湖，斗城轉北多流水。屋邊五畝，橋通雙沼，平煙蘸翠。旋疊雲根，半開竹徑，鷗來須避。四時長把酒，臨花傍月，無一日、不春意。
獨樂當時高致。醉吟篇、如今還繼。舉頭見日，葵心傾□，□□歸計。浮碧亭□，泛紅波迥，桃源人世。待天香□□，開時又勝，翠陰青子。
風漣亂翠，酒霏飄汗洗新妝。幽情暗寄蓮房。弄雪調冰重會，臨水暮追涼。正碧雲不破，素月微行。
雙成夜笙，斷舊曲、解明榼。別有紅嬌粉潤，初試霓裳。分蓮調郎。又拈惹、花茸碧唾香。波暈切、一盼秋光。
