帆落回潮，人歸故國，山椒感慨重遊。弓折霜寒，機心已墮沙鷗。燈前寶劍清風斷，正五湖、雨笠扁舟。最無情，岸上閒花，腥染春愁。
當時白石蒼松路，解勒回玉輦，霧掩山羞。木客歌闌，青春一夢荒丘。年年古苑西風到，雁怨啼、綠水F950秋。莫登臨，幾樹殘煙，西北高樓。
種山在現在的紹興以北，越王勾踐滅吳後，殺了功臣文種即埋葬在此。後南宋高宗也曾因誤所讒言殺掉功臣岳飛，吳文英寫詞的感興當由此起。但這首具有一定豪放情調的詞作卻不純粹是詠史，而是詠自己重過種山憑弔的感慨的。
「帆落回潮」寫傍晚潮回時舟船降帆靠岸，「人歸故國」即吳文英重回越王故地。「山椒感慨重遊」即在種山山頂心懷感慨再度游觀。這三句分別敘述時間、地點，引出感慨。「弓折霜寒，機心已墮沙鷗」，二句緊承感慨抒發。這裡是比喻語，借霜冷而弓斷，喻南宋末國事日危，自己已經無意於求功立名，「機心已墮沙鷗」是說「機心」不死，即使不用弓箭，沙鷗仍會被自己的獵心驚墮。這典故出自《列子·黃帝篇》的一個故事。說有個人好鳥，經常與鷗鳥同游，一天父親讓他獵取鷗鳥，鷗鳥就舞而不下。意思是說人如果心動於內，禽鳥是會覺察的。夢窗用這一典故是為了表明自己壯心並未真死。下面說：「燈前寶劍清風斷，正五湖、雨笠扁舟。」清風是劍名，燈前照看已經折斷的清風寶劍，自己卻正駕一葉扁舟，頭戴青箬笠，身披綠蓑衣，在風雨中遨遊五湖。感情沈鬱而又放浪形骸，心中自然是有難言隱痛。這裡只有五湖游是實筆，其他都是借喻虛筆。結三句：「最無情，岩上閒花，腥染春愁。」這裡才暗點題，寫到思念文種，說：最無情的亦即最有恨的事，是文種墓石岩上的閒花野草，似乎帶有劍下血腥之氣，染成一片春愁。腥字下得觸目驚心。文種是越王賜劍讓他自殺的。作者的感慨蘊而不露。上片全屬對世事興亡而發的感慨，沈鬱頓挫，含意深長，心情矛盾錯雜，但又不正面寫一字，必須從更深的層次上去體會。
後片深入寫文種昔日的埋葬之處，「當時白石蒼松路，解勒回玉輦，霧掩山羞。」當日文種墓道的白石路旁有幾列蒼松，葬後解下系馬的韁繩，送葬的玉輦回去，霧氣香冥，青山也為忠賢之死替越國含羞。
古代寫忠賢不幸死去，往往記當日霧氣四塞，所以該詞也這樣寫。這幾句純屬作者想象之筆。下二句寫：「木客歌闌，青春一夢荒丘。」這也是用想象的筆寫山上的荒涼，「木客歌闌就是李賀《秋來》詩：」秋墳鬼唱鮑家詩「的意思。木客即山鬼，二句的意思是說：秋墳山鬼歌罷，英雄人物的青春一夢就只剩下荒涼的丘墓了。
下三句：「年年古苑西風到，雁怨啼、綠水葓秋。」寫種山一帶的古林苑，只剩下水邊的鴻雁在綠水和秋葓（紅蓼花）間哀怨啼鳴。從文種之墓把詞境擴展到種山一帶的古越林苑。這一層也是夢窗把自己的感慨更擴展開來，從而連繫到國家的興亡。下面三句「莫登臨，幾樹殘煙，西北高樓」，則又遞進一層，涉及到南宋末期的現實了。這裡的「西北高樓」和《古詩》「西北有高樓，上與浮雲齊」用詞有連繫，但同時更是借西北邊患，指北方遇有強敵而言。而「幾樹殘煙」和辛棄疾《摸魚兒》「休去倚危欄，斜陽正在煙柳斷腸處」極相類似。所以夢窗這首詞講「莫登臨，幾樹殘煙，西北高樓」，其實是陡然轉入自己國家的處境，說：不要登山臨水吧，所能看到的也不過是疏柳殘煙，西北高樓，而看不見長安。最後幾句很陡健，也很沉痛。不過這時北方的強大對手已是蒙古人了。
吳文英的這首《高陽台》，於婉約中呈現出豪放的色彩，愛國感慨深藏其間，可謂別具一格。從詞的結構看，先寫自己重遊種山，在弓折劍殘，無可奈何之情後，遨遊五湖，因而再來種山。由自己及南宋處境寫起，寫到朝廷的失策和英雄人物壯志成灰的悲涼，而其中毫無造作的痕跡，這也是藝術構思的高妙。
細響殘蛩，傍燈前、似說深秋懷抱。
怕上翠微，傷心亂煙殘照。
西湖鏡掩塵沙，翳曉影、秦鬟雲擾。
新鴻，喚淒涼、漸入紅萸烏帽。
江上故人老。
視東籬秀色，依然娟好。
晚夢趁、鄰杵斷，乍將愁到。
秋娘淚濕黃昏，又滿城、雨輕風小。
閒了。
看芙容、畫船多少。
記行雲夢影，步凌波、仙衣翦芙容。
念杯前燭下，十香搵袖，玉暖屏風。
分種寒花舊盎，蘚土蝕吳蛩。
人遠雲槎渺，煙海沈蓬。
重訪樊姬鄰里，怕等閒易別，那忍相逢。
試潛行幽曲，心蕩□匆匆。
井梧凋、銅鋪低亞，映小眉、瞥見立驚鴻。
空惆悵，醉秋香畔，往事朦朧。
閣雪雲低，卷沙風急，驚雁失序。
戶掩寒宵，屏閒冷夢，燈颭唇似語。
堪憐窗景，都閒刺繡，但續舊愁一縷。
鄰歌散，羅襟印粉，袖濕茜桃紅露。
西湖舊日，留連清夜，愛酒幾將花誤。
遺襪塵銷，題裙墨黯，天遠吹笙路。
吳台直下，緗梅無限，未放野橋香度。
重謀醉，揉香弄影，水清淺處。
夢醒芙蓉。風檐近、渾疑佩玉丁東。翠微流水，都是惜別行蹤。宋玉秋花相比瘦，賦情更苦似秋濃。小黃昏，紺雲暮合，不見征鴻。宜城當時放客，認燕泥舊跡，返照樓空。夜闌心事，燈外敗壁哀蛩。江寒夜楓怨落，怕流作題情腸斷紅。行雲遠，料澹蛾人在，秋香月中。
風裊垂楊，雪銷蕙草，何如清潤潘郎。風月襟懷，揮毫倚馬成章。仙都觀里桃千樹，映麴塵、十里荷塘。未歸來，應戀花洲，醉玉吟香。東風晴晝濃如酒，正十分皓月，一半春光。燕子重來，明朝傳夢西窗。朝寒幾暖金爐燼，料洞天、日月偏長。杏園詩，應待先題，嘶馬平康。
淝水秋寒，淮堤柳色，別來幾換年光。紫馬行遲，才生夢草池塘。便乘丹鳳天邊去，禁漏催、春殿稱觴。過松江，雪弄飛花，冰解鳴榼。芳洲酒社詞場。賦高台陳跡，曾醉吳王。重上逋山，詩清月瘦昏黃。春風侍女衣篝畔，早鵲袍、已暖天香。到東園，應費新題，千樹苔蒼。
煙空白鷺。乍飛下、似呼行人相語。細縠春波，微痕秋月，曾認片帆來去。萬頃素雲遮斷，十二紅簾鈎處。黯愁遠，向虹腰，時送斜陽凝佇。輕許。孤夢到，海上璣宮，玉冷深窗戶。遙指人間，隔江煙火，漠漠水F950搖暮。看葺斷磯殘釣，替卻珠歌雪舞。吟未了，去匆匆，清曉一闌煙雨。
晴絲牽緒亂。對滄江斜日，花飛人遠。垂楊暗吳苑。正旗亭煙冷，河橋風暖。蘭情蕙盼。惹相思、春根酒畔。又爭知、吟骨縈銷，漸把舊衫重翦。淒斷。流紅千浪，缺月孤樓。總難留燕。歌塵凝扇。待憑信，攔分鈿。試挑燈欲寫，還依不忍，箋幅偷和淚卷。寄殘雲、剩雨蓬萊，也應夢見。
絕頂春風早。見無邊、紅英絳萼，滿枝花好。枝上黃鵬飛過處，認取重來路杳。
此寂寂、洞天誰到。十二欄干人倚遍，襯雲容山色真容貌。
啟窗戶，對清照。
月華乍吐東山小。淡銀河、流雲幾縷，疏星多少。翠被難禁春宵冷，況值遊仙夢了。
尚殘燭、燈花裊裊。不是管弦歌舞地，更何須蜀錦花纏帽。
晨霧斂，世間曉。
