遙望中原，荒煙外、許多城郭。想當年、花遮柳護，鳳樓龍閣。萬歲山前珠翠繞，蓬壺殿裡笙歌作。到而今、鐵騎滿郊畿，風塵惡。兵安在，膏鋒鍔；民安在，填溝壑。嘆江山如故，千村寥落。何日請纓提銳旅，一鞭直渡清河洛？卻歸來、再續漢陽游，騎黃鶴。
上片起首「遙望中原」三句，寫作者登臨黃鶴樓，心念中原大地，出現在眼前的是許多城廓在荒煙的遮繞下時隱時現。「荒煙」二字已暗寓「戰亂」，經過戰亂之後，田園荒蕪，城市頹敗，一片蕭條，引起作者對往事的回憶。「想當年」以下四句，描寫當年的繁華，龍閣鳳樓、笙歌艷舞、朱環翠繞。接着「到而今」二句，又透露了對統治者深深的不滿，荒淫誤國，致使邊患日甚，金兵南下，百姓罹難。
下片直接抒懷。「兵安在」與「民安在」，重重譴責統治者給抗敵將士和廣大百姓帶來的滅頂之災。前者喪身沙場，後者拋屍荒野，致使山河破碎，國破家亡，江山易主，田園荒蕪。當然作者的目的是精忠報國，他滿腔的愛國熱血還在血管中沸騰，對君王的忠心又使他始終對其抱有希望，所以無論是在前篇《滿江紅》，或是在本篇中，他都期待着統治者的醒悟，能夠重振雄威、精誠抗敵，自己也將請纓提旅、收復中原。大功告成後，再退居林下。
全篇視野廣闊，情懷激越，表現了愛國名將的浩然胸襟。
版本一
自中原板蕩，夷狄交侵，余發憤河朔，起自相台，總發（髪）從軍，歷二百餘戰。雖未能遠入夷荒，洗盪巢穴，亦且快國讎之萬一。今又提一旅孤軍，振起宜興，建康之城，一鼓敗虜，恨未能使匹馬不回耳！故且養兵休卒，蓄銳待敵，嗣當激勵士卒，功期再戰，北逾沙漠，蹀血虜廷，盡屠夷種。迎二聖，歸京闕，取故地，上版圖，朝廷無虞，主上奠枕，余之願也。河朔岳飛題。版本二
近中原〔板〕盪，金賊長驅，如入無人之境；將帥無能，不及長城之壯。余發憤河朔，起自相台，總發（髪）從軍，小大曆二百餘戰。雖未及遠涉夷荒，討盪巢穴，亦且快國讎之萬一。今又提一壘孤軍，振起宜〔興〕，建康之城，一舉而復，賊擁入江，倉皇宵遁，所恨不能匹馬不回耳！今且休兵養卒，蓄銳待敵。如或朝廷見念，賜予器甲，使之完備，頒降功賞，使人蒙恩；即當深入虜庭，縛賊主蹀血馬前，盡屠夷種，迎二聖復還京師，取故地再上版籍。他時過此，勒功金石，豈不快哉！此心一發，天地知之，知我者知之。建炎四年六月望日，河朔岳飛書。
遙望中原，荒煙外、許多城郭。想當年、花遮柳護，鳳樓龍閣。萬歲山前珠翠繞，蓬壺殿裡笙歌作。到而今、鐵騎滿郊畿，風塵惡。兵安在，膏鋒鍔；民安在，填溝壑。嘆江山如故，千村寥落。何日請纓提銳旅，一鞭直渡清河洛？卻歸來、再續漢陽游，騎黃鶴。
