《回首妖氛未掃，問人間、英雄何處？》

詞一開始就以雄健之筆描繪了一個開闊的水面境界：放船千里，凌波破浪，煙波浩淼。「略為吳山留顧」，從側面點明他此次離開汴洛一帶南來，不是為了「山水尋吳越，風塵厭洛京」（孟浩然《自洛之越》）。對明媚的吳中山水，他只是略為留顧而已。潛台詞是說，他此次離鄉背井，實在是因強敵入侵，迫不得已。「雲屯」三句寫長江水勢。水府，本為星宿名，主水之官，此處借指水。「九」，泛指多數。「九江」，指長江匯合眾流，浩浩蕩蕩，千里東流。境界何等曠遠。然而這曠遠的境界並未使作者襟懷開闊，反而「北客」一句轉出個人身世之感。國步艱難，一身漂泊，「如今憔悴，天涯何處可銷憂」。（朱敦儒《水調歌頭》）「壯志未酬」，「此生老矣！」（朱敦儒《雨中花》）表現了一位愛國詞人的憂憤，不是一般文人的嘆老嗟卑，而是與國家興廢、民族存亡息息相關的。這正是作者思想境界的崇高處。

下文由一「念」字領起，將生活鏡頭拉回到作者早年在洛陽隱居的時代。伊、嵩，指洛陽附近的伊闕、嵩山，這裡代指洛陽一帶。巢、由，指唐堯時的著名隱士許由、巢父，這裡代指作者在洛陽隱居時的朋友。詞人早年敦品勵行，不求仕進。在北宋末年金兵南侵之前，朝廷曾徵召他到京城，擬授以學官，他堅辭不就，自我表白說：「麋鹿之性，自樂閒曠，爵非所願也。」（《宋史·文苑傳》）他滿足於詩酒清狂，徜徉山水的隱逸生活：「我是清都山水郎，天教懶漫與疏狂。曾批給雨支風敕，累上留雲借月章。詩萬首，酒千觴。幾曾着眼看侯王？玉樓金闕慵歸去，且插梅花醉洛陽。」（朱敦儒《鷓鴣天》）這就很形象地描繪了他疏狂懶漫，傲視王侯，不求爵祿，不受羈絆的性格。現在當他身遭喪亂，落拓南逃的時候，回憶起過去那種令人神往的隱逸生活，猶如南柯一夢。真是「堪笑一場顛倒夢，元來恰似浮雲。」（朱敦儒《臨江仙》）夢醒得如此快，覺來無處追尋。他對過去隱逸生活的嚮往，其意義不在隱逸生活本身，而在於他的隱逸生活帶有時代特色。封建時代，文人要隱居，必須有相對安定的社會環境。朱敦儒隱居伊、嵩時，北宋社會呈現出來的儘管是一片虛假的太平景象，但畢竟還能保住中原，人民生活基本安定，比朱敦儒寫作這首詞的時候所過的流離轉徙生活要好得多。所以朱敦儒對過去隱居伊、嵩生活的懷念，其實質是希望趕走金兵，恢復中原，回到以前的那個時代去，是愛國家、愛民族的表現。

正是這種國家民族之愛，所以下片一開始作者就站在愛國家、愛民族的高度，當此凌波南下之時，北望中原，痛感妖氛未掃，不禁發出了對英雄的渴求和呼喚。渴望有英雄出來掃淨妖氛，恢復中原。上下兩片，意脈相連。當時並非沒有英雄。宗澤、李綱都力主抗金，收復失地，但都為投降派所阻。或憂憤成疾而死，或連遭排擠貶斥，無一得志。他想到眼前放船千里的地方，也正是三國時，蜀吳聯軍抗曹的故地。當年諸葛亮何等英雄，奇謀報國，指揮若定。因後主懦弱，佞臣誤國，終於「塵昏白羽」，大業未成。隱喻自己也和其他英雄一樣，雖有「壯心」，無奈「奇謀不用」，英雄無用武之地。這種心情，他在《蘇幕遮》詞中也曾表示過：「有奇才，無用處，壯節飄零，受盡人間苦。」進而由眼前的地域特點和國家形勢聯想到西晉滅吳的歷史事實。當年吳主孫皓倚仗長江天險，以鐵鎖橫江設防，仍然阻擋不住西晉大將王浚的樓船，錦帆衝浪，鐵鎖銷熔，終於「一片降幡出石頭」，「孫郎良苦」。歷史往往有驚人的相似之處。鑑古觀今，作者在詞中流露出對象東吳一樣偏安江左的南宋小朝廷前途的擔憂。下文「但」字一轉，結束上文的論史，轉入到以抒情作結。詞人救亡有志，報國無門，他憂憤得敲打着船槳，作為擊節，象諸葛亮那樣唱着「梁父吟」，心潮激盪，「淚流如雨」，無可奈何。一位愛國詞人的一腔忠義之情，抒發得淋漓盡致，而詞情至此，也達到高潮。

詞以放船凌波開始，通過江上風光的描寫拓開境界，撫今懷古，將敘事、抒情、議論有機地組合起來，將個人身世之感與對國家民族的深情摯愛融為一體，風格豪放悲壯。