這首散曲是借自然景物來表現理想主義的生活場景與思想感情的一則例證。曲中所寫的漁翁，實際上是個科場失意的文人。失意後，他退隱江濱，但卻不能割斷蟾宮折桂的慾念，因而在強作閒適的同時，心靈上又擠壓着沉重的苦悶。
首句勾畫了一幅漁翁孤舟閒漂圖。小船自在消閒，蓑衣雨濕風乾，漁翁飲酒睡醒，表明看來確是一派悠然自得的氣象。但仔細體味，漁翁冒雨自炊，飲酒就醉，醉則昏睡，醒則漂歸，既無漁釣之意，又無賞景之心，這就不能不令人感到他胸中凝聚着難以解脫的苦衷，不然不會獨自借酒澆愁、整天沉湎醉鄉。
船上飲酒，醉醒已是傍晚，但聞啼鳥聲與流水聲交織在一起，清脆悅耳，其樂趣不減當年嚴子陵隱居富春山。「啼鳥關關，流水潺潺」、「數聲柔櫓江灣，一鈎香餌波寒」，俱是清麗流美，宛然仙家境界。但此曲的漁翁仍未能不食人間煙火，「回頭觀兔魄，失意放魚竿」，便顯示了生活現實所給予的創傷。前時寫「漁翁醉醒江上晚」，是力圖表現他曠放自在的一面。如今看起來，他的「醉醒」，也不無憤世嫉俗的激烈意味了。
歐陽修有《漁家傲》詞，下闋有句云：「醉倚綠陰眠一餉。驚起望，船頭閣在沙灘上。」此曲的結尾，很可能是受到了歐詞的啟發。船兒不是一直那麼聽話的，只要主人意有旁騖，失了操縱，便只受水流擺布。「看，流下蓼花灘」，因為貪看水中的月亮，一不留神握漁竿的手鬆開了，只能眼睜睜望着漁竿從蓼花灘上漂下去。這表現了漁翁「失意」的深重程度。不過作者仍把小船留在蓼花灘一帶，不曾送入紅塵，那麼漁父清醒過來，重新提起漁竿，「樂似富春山」，是不成問題的。或許「流下蓼花灘」的對象，也可釋為「魚竿」，如宋王庭珪《江亭即事》云：「江水磨銅鏡面寒，釣魚人在蓼花灣。回頭貪看明月上，不覺竹竿流下灘。」但觀此曲，解作小船「流下」更勝。
這首曲中的「漁翁」是文人化了的。在元曲中，「隱逸」與「嘆世」是一枚硬幣的兩面，此曲作者不過想把這兩面都寫到而已。清李調元就很明白這一點。他把自「數聲柔櫓江灣」至「流下蓼花灘」六句，統統視為「他人不能道也」的俊語。（見《雨村曲話》）
此曲解開一般閒適小令一味沉醉山水之樂的紗幕，真實地表現出科場失意文人在不得不隱逸山水時內心所壓抑着的痛楚，坦誠深切，讀來確有令人耳目一新之感。
姜太公賤賣了溪岸，韓元帥命博得拜將壇。羨傅說守定岩前版，嘆靈輒吃
了桑間飯，勸豫讓吐出喉中炭。如今凌煙閣一層一個鬼門關，長安道一步一個連
雲棧。 間別
姻緣簿剪做鞋樣，比翼鳥搏了翅翰。火燒殘連理枝成炭，針簽瞎比目魚兒眼，
手揉碎並頭蓮花瓣。擲金釵擷斷鳳凰頭，繞池塘ㄏ碎鴛鴦彈。
玉華驄，青絲。江山斷送，萍梗無蹤。陽台雲雨空，青草池塘夢。好夢驚
回相思重，翠煙晴啼鳥山中。梨花墜雪，海棠散錦，滿院東風。
鷓鴣詞，鴛鴦帕。青樓夢斷，錦字書乏。後會絕，前盟罷。淡月香風鞦韆下，
倚闌干人比梨花。如今那裡？依棲何處？流落誰家？
梨花雲繞錦香亭，胡蝶春融軟玉屏，花外鳥啼三四聲。夢初驚，一半兒昏迷
一半兒醒。 春困
瑣窗人靜日初曛，寶鼎香消火尚溫，斜倚繡床深閉門。眼昏昏，一半兒微開
一半兒盹。 春妝
自將楊柳品題人，笑捻花枝比較春，輸與海棠三四分。再偷勻，一半兒胭脂
一半兒粉。 春愁
厭聽野鵲語雕檐，怕見楊花撲繡簾，拈起繡針還倒拈。兩眉尖，一半兒微舒
一半兒斂。 春醉
海棠紅暈潤初妍，楊柳纖腰舞自偏，笑倚玉奴嬌欲眠。粉郎前，一半兒支吾
一半兒軟。 春繡
綠窗時有唾茸粘，銀甲頻將彩線ㄎ，繡到鳳凰心自嫌。按春纖，一半兒端相
一半兒掩。 春夜
柳綿撲檻晚風輕，花影橫窗淡月明，翠被麝蘭薰夢醒。最關情，一半兒溫溫
一半兒冷。 春情
自調花露染霜毫，一種春心無處托，欲寫寫殘三四遭。絮叨叨，一半兒連真
一半兒草。
臨故國，認殘碑，傷心六朝如逝水。物換星移，城是人非，今古一枰棋。南
柯夢一覺初回，北邙墳三尺荒堆。四圍山護繞，幾處樹高低。誰，曾賦黍離離。 江上
煙艇閒，雨蓑干，漁翁醉醒江上晚。啼鳥關關，流水潺潺，樂似富春山。數
聲柔櫓江灣，一鈎香餌波寒。回頭貪兔魄，失意放漁竿。看，流下蓼花灘。
