這首詞講了一個類似於「人面桃花」的故事。雖為悼亡詞，但含蓄不露，不加點破，更見風致。
詞的上片寫去年此時，深幽清寂的庭院中，詞人遇到了一位女子。正值春深似海，海棠花開，姿影綽約。那位女子花下，淺吟低唱，其風韻體態，與海棠花融為一體，艷麗非凡。《金縷衣》，當時流行的一支曲子。
上片意境靜中見動，寥寥數語，勾勒出一個嫻靜嫵媚而善歌的女性形象。
下片寫此日此時重尋去年蹤跡，同是那庭院深處，海棠花下，飛花片片，然而那位脈脈含情，風姿飄逸的佳人卻已「人面不知何處去」了。「攜手處」即是去年相會的地方，而此時物是人非，美妙的春光只能使詞人感到無限悵惘。
接下來，詞人將筆輕輕宕開，去寫眼前景物。回看通向都城的大道，紅英亂落，飛絮滿天，象是要追逐着駘蕩的東風遠去。這些景物，都大可尋味。落紅之飄零，楊花之飛舞，歷來都是詩人歌詠的對象。而且，那「亂紅飛絮」，也令人聯想一去不返的青春歲月，連同那夢一般溫馨的回憶，都隨着春光遠去了。
這裡詞人以寫景代替了抒情，而情景中，詞意含蓄深蘊耐人深味。關於這首詞的主旨，歷來眾說紛紜。《冷齋夜話》說：李元膺喪妻，作《茶瓶兒》詞，尋亦卒。蓋謂詞人虛構了一個傳奇般的「人面桃花」式的故事，寄寓了對亡妻的悼念與人去樓空的哀怨。這類傳奇雖未必確有其事，但詞人真摯深婉之情卻是詞中真味。▲
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廉纖細雨，殢東風如困。縈斷千絲為誰恨。向楚宮一夢，千古悲涼，無處問。愁到而今未盡。分明都是淚，泣柳沾花，常與騷人伴孤悶。記當年、得意處，酒力方融，怯輕寒、玉爐香潤。又豈識、情懷苦難禁，對點滴檐聲，夜寒燈暈。
