譯文
縱覽歷史，凡是賢明的國家，成功源於勤儉，衰敗起於奢華。
為什麼非要琥珀才能作枕頭，為什麼鑲有珍珠才是好坐車？
想要遠行，卻沒遇見千里馬，力單勢孤，難以拔動蜀山的猛蛇。
有幾人曾經親耳聽過舜帝的《南風歌》？天長地久，只有在蒼梧對着華蓋哭泣份兒。
注釋
真珠：即珍珠。
青海馬：龍馬，以喻賢臣。
蜀山蛇：此以喻宦官佞臣。
南薰曲：當年舜唱的《南風歌》，一唱而天下太平。
蒼梧：傳為舜埋葬之地。
翠華：皇帝儀仗。
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詩的首聯，是從總結歷朝歷代統治經驗出發，得出成功大都由於勤儉，破敗大都因為奢侈的經驗教訓。開頭兩句好像是抽象的議論，不像詩。實際上它不是在發議論，是說：像文宗那樣勤儉，應該使國家興盛的，怎麼反而破敗呢？這裡充滿着惋惜和同情，是抒情而不是議論。這樣通過表面上的議論來抒情的寫法是很特別的。
頷聯是對這一結論的具體印證。這種議論，有道理但並不全面，因為勤儉只是治國成功的一條重要經驗，但不是惟一的經驗；奢侈是使國家破敗的一個重要原因，但也不是惟一的原因。一個王朝的興衰，自有其更複雜、更本質的原因所在。然而，事實上，非但沒有因此能使已成定局的唐王朝的頹敗之勢有所好轉，反而越搞越糟。這中間的道理，或者說最本質的原因，當然是詩人所無法理解的，所以，他只好以宿命論的觀點來解釋這一反常現象，歸之於運命。
頸聯推進一步，但也可以說是轉折，認為比勤儉更為重要的，其實是國運和國力，一旦運去，就是虞舜那樣的賢君也無回天之力，而只能遺恨終生。這才是這首詩的主旨。詩人雖然說不清「運」究竟是什麼，但他確實感到僅靠勤儉（包括皇帝個人的其他努力），不足以挽救一個時代的衰頹之勢，而且在他看來，唐朝的國運似乎已去，難以挽回了。這種認識不免模糊含混，卻是敏感的、深刻的，不但可以說明唐代，還能用於觀照許多末代帝王。很多注家的思路則是一定要為此詩找一個詠嘆對象，找的結果是唐文宗李昂。李昂節儉，史有明文；李昂清除宦官的失敗，也載於史冊。他可算自身勤儉而無力挽救國勢的典型。繼續引申，則「青海馬」是喻賢才，「蜀山蛇」是喻宦官，也表現出來了，而尾聯就成了對文宗的哀悼。
尾聯承上而下，由理而情，由情造境，進而轉換為純然的抒懷了。文宗好詩，夏日念柳公權詩「薰風自南來，殿閣生微涼」，稱為「辭清意足，不可多得」。張采田《會箋》稱文宗「詔太常卿馮定采開元雅樂，制《雲韶法曲》、《霓裳羽衣曲》。義山開成二年登第，恩賜詩題《霓裳羽衣曲》。故結語假事寓悲，沉痛異常」。幾人曾經聽過文宗所頒布的雅樂，參預過文宗賜題的考試，「終古」哀悼文宗在太監扼制下恨郁死去。這裡，所表現的詩人對於文宗治國的悲劇，不是譏諷、挖苦，而是感慨、嘆息，詩人所抒發的正是對國家命運關注的深情。奢侈是使國家破敗的一個重要原因，但也不是惟一的原因，一個王朝的興衰，有其更複雜、更本質的原因所在。
儉成奢敗本是歷代興衰的常規，但文宗在位期間，作風勤儉，政治上也多次作過重振朝綱的努力，卻一事無成，最終在「受制於家奴」的哀嘆聲中死去。面對這種無法解釋的反常現象，詩人已隱約感覺到「運去」、「力窮」，唐王朝崩頹之勢已成，即使出現一兩位明君賢臣，也難以挽回了。文宗在位時，商隱對於他的闇弱，頗多譏評；而於其身後，則又加以哀惋。無論譏評還是哀惋，均出自對國家命運的深切關注。
正由於這種深切的關注，國運難以逆挽的崩頹之勢，成為詩人心頭難以解脫的宿命般的悲涼。如果說李商隱感傷詩風的發展成熟，就個體來說是性格、遭遇使然；那麼就時代因素來說，實是對衰颯大環境的呼吸領會。「運逢末世」，就是促成李商隱感傷詩風的內外兩層背景，身世之感與末世情懷交相促發激盪，將詩人內心的感傷越釀越濃。
參考資料：
這首詩作於唐開成五年（840年）文宗去世之後。唐文宗即位之後，頗思勵精圖治，去奢從儉。當時，朝內朋黨相互傾軋，宦官掌握禁軍，干涉朝政，甚至弒殺皇帝。文宗欲奪回政權，曾兩次謀誅宦官，均以失敗告終。最後，文宗鬱悒成疾，含恨而終。李商隱作此詩既有傷悼文宗之意。
丈人博陵王名家，憐我總角稱才華。
華州留語曉至暮，高聲喝吏放兩衙。
明朝騎馬出城外，送我習業南山阿。
仲子延岳年十六，面如白玉欹烏紗。
其弟炳章猶兩丱，瑤林瓊樹含奇花。
陳留阮家諸侄秀，邐迤出拜何駢羅。
府中從事杜與李，麟角虎翅相過摩。
清詞孤韻有歌響，擊觸鐘磬鳴環珂。
三月石堤凍銷釋，東風開花滿陽坡。
時禽得伴戲新木，其聲尖咽如鳴梭。
公時載酒領從事，踴躍鞍馬來相過。
仰看樓殿撮清漢，坐視世界如恆沙。
面熱腳掉互登陟，青雲表柱白雲崖。
一百八句在貝葉，三十三天長雨花。
長者子來輒獻蓋，辟支佛去空留靴。
公時受詔鎮東魯，遣我草詔隨車牙。
顧我下筆即千字，疑我讀書傾五車。
嗚呼大賢苦不壽，時世方士無靈砂。
五月至止六月病，遽頹泰山驚逝波。
明年徒步吊京國，宅破子毀哀如何。
西風沖戶卷素帳，隙光斜照舊燕窠。
古人常嘆知己少，況我淪賤艱虞多。
如公之德世一二，豈得無淚如黃河。
瀝膽咒願天有眼，君子之澤方滂沱。
袞師我驕兒，美秀乃無匹。
文葆未周晬，固已知六七。
四歲知名姓，眼不視梨栗。
交朋頗窺觀，謂是丹穴物。
前朝尚器貌，流品方第一。
不然神仙姿，不爾燕鶴骨。
安得此相謂，欲慰衰朽質。
青春妍和月，朋戲渾甥侄。
繞堂復穿林，沸若金鼎溢。
門有長者來，造次請先出。
客前問所須，含意下吐實。
歸來學客面，e5敗秉爺笏。
或謔張飛胡，或笑鄧艾吃。
豪鷹毛崱屴，猛馬氣佶傈。
截得青篔簹，騎走恣唐突。
忽復學參軍，按聲喚蒼鶻。
又復紗燈旁，稽首禮夜佛。
仰鞭罥蛛網，俯首飲花蜜。
欲爭蛺蝶輕，未謝柳絮疾。
階前逢阿姊，六甲頗輸失。
凝走弄香奩，拔脫金屈戌。
抱持多反側，威怒不可律。
曲躬牽窗網，衉唾拭琴漆。
有時看臨書，挺立不動膝。
古錦請裁衣，玉軸亦欲乞。
請爺書春勝，春勝宜春日。
芭蕉斜卷箋，辛夷低過筆。
爺昔好讀書，懇苦自著述。
憔悴欲四十，無肉畏蚤虱。
兒慎勿學爺，讀書求甲乙。
穰苴司馬法，張良黃石術。
便為帝王師，不假更纖悉。
況今西與北，羌戎正狂悖。
誅赦兩未成，將養如痼疾。
兒當速成大，探雛入虎穴。
當為萬戶侯，勿守一經帙。
花房與蜜脾，蜂雄蛺蝶雌。
同時不同類，那復更相思。
本是丁香樹，春條結始生。
玉作彈棋局，中心亦不平。
嘉瓜引蔓長，碧玉冰寒漿。
東陵雖五色，不忍值牙香。
柳枝井上蟠，蓮葉浦中干。
錦鱗與繡羽，水陸有傷殘。
畫屏繡步障，物物自成雙。
如何湖上望，只是見鴛鴦。
初夢龍宮寶焰然，瑞霞明麗滿晴天。
旋成醉倚蓬萊樹，有個仙人拍我肩。
少頃遠聞吹細管，聞聲不見隔飛煙。
逡巡又過瀟湘雨，雨打湘靈五十弦。
瞥見馮夷殊悵望，鮫綃休賣海為田。
亦逢毛女無憀極，龍伯擎將華岳蓮。
恍惚無倪明又暗，低迷不已斷還連。
覺來正是平階雨，獨背寒燈枕手眠。
