東臨碣石，以觀滄海。水何澹澹，山島竦峙。樹木叢生，百草豐茂。秋風蕭瑟，洪波湧起。日月之行，若出其中；星漢燦爛，若出其里。幸甚至哉！歌以詠志。
頭二句點明「觀滄海」的位置：詩人登上碣石山頂，居高臨海，視野寥廓，大海的壯闊景象盡收眼底。以下十句描寫，概由此拓展而來。
「水何澹澹，山島竦峙」是望海初得的大致印象，有點像繪畫的粗線條。在這水波「澹澹」的海上，最先映入眼帘的是那突兀聳立的山島，它們點綴在平闊的海面上，使大海顯得神奇壯觀。這兩句寫出了大海遠景的一般輪廓，下面再層層深入描寫。
「樹木叢生，百草豐茂。秋風蕭瑟，洪波湧起。」前二句具體寫竦峙的山島：雖然已到秋風蕭瑟，草木搖落的季節，但島上樹木繁茂，百草豐美，給人詩意盎然之感。後二句則是對「水何澹澹」一句的進一層描寫：定神細看，在秋風蕭瑟中的海面竟是洪波巨瀾，洶湧起伏。這兒，雖是秋天的典型環境，卻無半點蕭瑟淒涼的悲秋意緒。作者面對蕭瑟秋風，極寫大海的遼闊壯美：在秋風蕭瑟中，大海洶湧澎湃，浩淼接天；山島高聳挺拔，草木繁茂，沒有絲毫凋衰感傷的情調。這種新的境界，新的格調，正反映了他「老驥伏櫪，志在千里」的「烈士」胸襟。
「日月之行，若出其中；星漢燦爛，若出其里。」前面的描寫，是從海的平面去觀察的，這四句則聯繫廓落無垠的宇宙，縱意宕開大筆，將大海的氣勢和威力托現在讀者面前：茫茫大海與天相接，空濛渾融；在這雄奇壯麗的大海面前，日、月、星、漢（銀河）都顯得渺小了，它們的運行，似乎都由大海自由吐納。詩人在這裡描寫的大海，既是眼前實景，又融進了自己的想象和誇張，展現出一派吞吐宇宙的宏偉氣象，大有「五嶽起方寸」的勢態。這種「籠蓋吞吐氣象」是詩人「眼中」景和「胸中」情交融而成的藝術境界。言為心聲，如果詩人沒有宏偉的政治抱負，沒有建功立業的雄心壯志，沒有對前途充滿信心的樂觀氣度，那是無論如何也寫不出這樣壯麗的詩境來的。過去有人說曹操詩歌「時露霸氣」（沈德潛語），指的就是《觀滄海》這類作品。
朝日樂相樂，酣飲不知醉。
悲弦激新聲，長笛吹清氣。
弦歌感人腸，四坐皆歡悅。
寥寥高堂上，涼風入我室。
持滿如不盈，有德者能卒。
君子多苦心，所愁不但一。
慊慊下白屋，吐握不可失。
眾賓飽滿歸，主人苦不悉。
比翼翔雲漢，羅者安所羈？沖靜得自然，榮華何足為！。
自惜身薄祜，夙賤罹孤苦。
既無三徙教，不聞過庭語。
其窮如抽裂，自以思所怙。
雖懷一介志，是時其能與！守窮者貧賤，惋嘆淚如雨。
泣涕於悲夫，乞活安能睹？我願於天窮，琅邪傾側左。
雖欲竭忠誠，欣公歸其楚。
快人由為嘆，抱情不得敘。
顯行天教人，誰知莫不緒。
我願何時隨？此嘆亦難處。
今我將何照於光曜？釋銜不如雨。
【短歌行其一】對酒當歌，人生幾何！譬如朝露，去日苦多。慨當以慷，憂思難忘。何以解憂？唯有杜康。青青子衿，悠悠我心。但為君故，沉吟至今。呦呦鹿鳴，食野之苹。我有嘉賓，鼓瑟吹笙。明明如月，何時可掇？憂從中來，不可斷絕。越陌度阡，枉用相存。契闊談讌，心念舊恩。月明星稀，烏鵲南飛。繞樹三匝，何枝可依？山不厭高，海不厭深。周公吐哺，天下歸心。【短歌行其二】周西伯昌，懷此聖德。三分天下，而有其二。修奉貢獻，臣節不隆。崇侯讒之，是以拘系。後見赦原，賜之斧鉞，得使征伐。為仲尼所稱，達及德行，猶奉事殷，論敘其美。齊桓之功，為霸之首。九合諸侯，一匡天下。一匡天下，不以兵車。正而不譎，其德傳稱。孔子所嘆，並稱夷吾，民受其恩。賜與廟胙，命無下拜。小白不敢爾，天威在顏咫尺。晉文亦霸，躬奉天王。受賜圭瓚，秬鬯彤弓，盧弓矢千，虎賁三百人。威服諸侯，師之所尊。八方聞之，名亞齊桓。河陽之會，詐稱周王，是其名紛葩。
惟漢廿二世，所任誠不良。沐猴而冠帶，知小而謀強。猶豫不敢斷，因狩執君王。白虹為貫日，己亦先受殃。賊臣持國柄，殺主滅宇京。盪覆帝基業，宗廟以燔喪。播越西遷移，號泣而且行。瞻彼洛城郭，微子為哀傷。
