轆轆轉轉，把繁華舊夢，轉歸何處？只有青山圍故國，黃葉西風菜圃。
拾橡瑤階，打魚宮沼，薄暮人歸去。
銅瓶百丈，哀音歷歷如訴。
過江咫尺迷樓，宇文化及，便是韓擒虎。
井底胭脂聯臂出，問爾蕭娘何處？清夜遊詞，後庭花曲，唱徹江關女。
詞場本色，帝王家數然否？。
譯文胭脂井上的轆轤至今還在轉動，但昔日帝王的再華舊夢已無跡可尋了。只有青山依舊，再華都已不再。昔日宮苑中的瑤階和池沼，都變成了漁樵的場所。傾聽井上銅瓶汲水聲，分明為往事發出哀訴。隋煬帝楊廣蹈陳後主覆場，在揚州修築迷樓，被宇文化及所殺，隋滅，也如昔日隋將韓擒虎滅陳一樣。陳後主與張、孔樂妃從井底一塊被俘獲，而隋煬帝被殺時，嬪妃卻不知躲在哪裡。陳後主與隋煬帝所作歌辭，到處被歌女所傳唱。陳後主與隋煬帝都是詞場行家，但卻不懂皇帝怎麼做法。
注釋念奴嬌：詞牌名。又名「百字令」、「酹江月」等。胭脂井：六朝陳景陽宮中景陽井。相傳井欄以手拭有胭脂色，故名。公元589年隋大將韓擒虎攻入建康（今南京），陳後主與張麗華、孔貴嬪樂妃藏於井中，被俘獲，故胭脂井又名辱井。故國：故都，指南京。拾橡：出自《晉書》」糧絕拾橡實而食之」。瑤階：宮殿的玉石台階。歷歷：清晰、分明。過江咫尺：揚州在江北，與金陵只一江之隔，故云。迷樓：隋煬帝在揚州建迷樓儲美女淫樂。宇文化及：煬帝時任右屯衛將軍，大業十四年在江都（揚州）殺死隋帝楊廣，立秦王楊浩，後殺浩自立，國號許，次年被竇建德擒殺。韓擒虎：隋大將。隋開皇九年（公元589年）率兵攻入建康，俘陳後主。爾：指隋煬帝。蕭娘：女子造稱，這裡指煬帝嬪妃。清夜遊：樂曲名。《資治通鑑·隋大業元年五月》載：「上好以月夜從宮女數千騎游西苑，作《清夜遊曲》，於馬上奏之。」後庭花：樂曲名。又據《隋書·樂志》載，陳後主於清樂中造《玉樹後庭花》曲，與幸臣制其歌詞，綺艷相高，極於輕盪，男女相合，其音甚哀。 [3] 15、家數：家法傳統。然否：疑問詞，是不是這樣。▲
廖玉蕙．《中國古典文學賞析精選 12 一竿煙雨 （詩詞文選） 》 ：時報文化出版事業有限公司，1984年：146頁
衣殿臣編《鄭板橋詩詞選》（北京：大眾文藝出版社2009）：161-162頁
此詞上闋寫景，間轆轆轉轉，把繁華舊夢，轉歸何處」起句總領全詞，巧妙將井中軲轆和歷史的轉動結合起來，把抽象的概念用具體的事物展示出來，用法極其精巧。接下來通過蕭瑟、荒涼的景色感慨逝去的繁華舊事。間青山」、間黃葉」、間拾橡」、間瑤階」、間打漁」、間宮沼」、間銅瓶」起組組意象色彩豐富、冷暖色調對比強烈，更加突出了今夕對比，舊址的蕭瑟。
下闋抒情、議論，很自然地從陳後主過渡到隋煬帝，間過江，便是」這兩個詞語直接由間空間」轉移到間時間」上的跨越。利用文字充分將時空結合在起起。從上闋寫景轉為聯想、議論，作者想到了當年大將宇文化及、韓擒虎等人，還有躲在胭脂井裡的女子，追敘陳後主、隋煬帝荒淫誤國的史實，作者對此進行揭露和控訴。
該詞借胭脂井聯想陳後主，繼而又過渡到隋煬帝，表達了詞人對王朝興衰的思索和嘆息之情。▲
趙紅;鄭燮詞研究[D];暨南大學;2010年
雍正十年（1732年）農曆八月初八，鄭板橋在南京江南貢院參加了鄉試，鄉試後遊覽了南京的名勝古蹟，創作了《念奴嬌·胭脂井》。
王詠詩．鄭板橋年譜 ：文化藝術出版社，2014年：30頁
乾坤欹側，藉豪英幾輩，半空撐住。
千古龍逢源不死，七竅比干肺腑。
竹杖麻衣，朱袍白刃，樸拙為艱苦。
信心而出，自家不解何故。
也知稷契皋夔，閎顛散適，岳降維申甫。
彼自承平吾破裂，題目原非一路。
十族全誅，皮囊萬段，魂魄雄而武。
世間鼠輩，如何妝得老虎！。
橋低紅板，正秦淮水長，綠楊飄撇。
管領春風陪舞燕，帶露含淒惜別。
煙軟梨花，雨嬌寒食，芳草催時節。
畫船簫鼓，歌聲繚繞空闊。
究竟桃葉桃根，古今豈少，色藝稱雙絕？
一縷紅絲偏系左，閨閣幾多埋沒。
假使夷光，苧蘿終老，誰道傾城哲？
王郎一曲，千秋艷說江楫。
