起句「臨水一長嘯」採用情感迸髮式的寫法領起全篇，把臨水垂釣與發泄悲憤情緒融合起來，痛定思痛、長歌當哭的詩人形象躍然紙上，給人以震撼靈魂的感染力。
緊接着便回首往事，概述人生旅途的變化，宦海沉浮、仕途得失、人間冷暖、世事盈虛，盡在一聲長嘯之中。
詩中江州之貶在詩人心靈所造成的陰影時刻折磨着他，即使臨水垂釣時也揮之不去。「忽思」一語正這種心理狀態的真切表現。
此詩頷聯「三登甲乙第，一入承明廬」，是詩人對前期一帆風順、春風得意情景的追溯，也是對貶謫所受精神創傷的反襯。
那時，他既利用詩歌「補察時政」、「導泄人情」，往往使權貴們聞聲變色。這自然給詩人留下了美好的回憶。可惜好景不長，逝者如流，這種回憶也帶有濃濃的苦澀味了。
後兩聯則表現了詩人後期的思想變化。這一聯寫的是詩人身遭貶謫、飽經風霜之後對世事人生的重新審視，也是他尋求心理平衡的一種自慰。
可以看出，白居易頭腦中的儒家入世思想逐漸讓位於釋、道出世思想。全詩以「今來伴江叟，沙頭坐釣魚」作結，輕快瀟灑中隱含着深沉的苦悶，自我排遣中透露也幾分達觀。▲
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少年昨已去，芳歲今又闌。
如何寂寞意，復此荒涼園。
園中獨立久，日澹風露寒。
秋蔬盡蕪沒，好樹亦凋殘。
唯有數叢菊，新開籬落間。
攜觴聊就酌，為爾一留連。
憶我少小日，易為興所牽。
見酒無時節，未飲已欣然。
近從年長來，漸覺取樂難。
常恐更衰老，強飲亦無歡。
顧謂爾菊花，後時何獨鮮。
誠知不為我，借爾暫開顏。
長安多大宅，列在街西東。
往往朱門內，房廊相對空。
梟鳴松桂樹，狐藏蘭菊叢。
蒼苔黃葉地，日暮多旋風。
前主為將相，得罪竄巴庸。
後主為公卿，寢疾歿其中。
連延四五主，殃禍繼相鍾。
自從十年來，不利主人翁。
風雨壞檐隙，蛇鼠穿牆墉。
人疑不敢買，日毀土木功。
嗟嗟俗人心，甚矣其愚蒙。
但恐災將至，不思禍所從。
我今題此詩，欲悟迷者胸。
凡為大官人，年祿多高崇。
權重持難久，位高勢易窮。
驕者物之盈，老者數之終。
四者如寇盜，日夜來相攻。
假使居吉土，孰能保其躬。
因小以明大，借家可喻邦。
周秦宅殽函，其宅非不同。
一興八百年，一死望夷宮。
寄語家與國，人凶非宅凶。
薤葉有朝露，槿枝無宿花。
君今亦如此，促促生有涯。
既不逐禪僧，林下學楞伽。
又不隨道士，山中煉丹砂。
百年夜分半，一歲春無多。
何不飲美酒，胡然自悲嗟。
俗號銷愁藥，神速無以加。
一杯驅世慮，兩杯反天和。
三杯即酩酊，或笑任狂歌。
陶陶復兀兀，吾孰知其他。
況在名利途，平生有風波。
深心藏陷阱，巧言織網羅。
舉目非不見，不醉欲如何。
麥死春不雨，禾損秋早霜。
歲晏無口食，田中采地黃。
采之將何用，持以易餱糧。
凌晨荷鋤去，薄暮不盈筐。
攜來朱門家，賣與白面郎。
與君啖肥馬，可使照地光。
願易馬殘粟，救此苦飢腸。
滿窗明月滿簾霜，被冷燈殘拂臥床。
燕子樓中霜月夜，秋來只為一人長。
鈿暈羅衫色似煙，幾回欲著即潸然。
自從不舞霓裳曲，疊在空箱十一年。
今春有客洛陽回，曾到尚書墓上來。
見說白楊堪作柱，爭教紅粉不成灰。
