显然，诗中暗寓的是作者自己的遭际与感受。孤鸿是自喻，而双翠鸟则指在朝中窃据高位的李林甫、牛仙客之流。全诗以孤鸿的口气，写出了诗人的政治生活中所受到的不公正待遇和高逸的情怀。
全诗共十句，可分为两层。前四句为第一层，借孤鸿所见，描写双翠鸟盛气凌人、得意忘形的神态；前两句很耐人寻味，经历过大海上的惊涛骇浪的孤鸿，对对一条小小的护城河却不敢顾，说明人世（特别是朝廷）的险恶远远超过了自然界的险恶。而在这孤鸿“不敢顾”的地方有一双小小的翡翠鸟却竟在珍贵的三珠树上营巢，高高在上，气势熏天。“侧见”有两重意义，一是说明翡翠鸟盛气凌人，不可一世，令人侧目而视；二是说纵然翡翠鸟悲气焰嚣张，但孤鸿对之却不屑正视，由此，也就引发出第二层，即第五句以下的六句。前两句从翡翠鸟骄横情态，想到它们会招致的后果提出问题，这是一个反问。翡翠鸟站立在珍木之颠，窃据高位，飞扬跋扈，难道就不怕别人难以容忍吗？不怕从背后打来的致命的金弹吗？接着平静地指出了一条耐人寻味的生活哲理：“美服患人指，高明逼神恶。”物极必反，地位与权势在官场中愈显赫，也就愈易成为别人猎取的目标，覆灭的日子也就愈近。正因如此，诗中这只孤独的鸿雁，并不艳慕翠鸟一时的荣耀，也不怨恨自己的一时失意，这就引发了最后两句，孤鸿自己决心高举苍冥，翱翔云中，让那些“弋者”的欲望无法得逞。这里所暗寓的是诗人不羡慕荣贵，澹泊名利和决意隐退的情怀，同时也进一步衬托出了翠鸟多代表的小人们狭隘、浅薄的品行。第二层写出了孤鸿的感受。
在描写中，作者始终注意从对比的角度去表现孤鸿与翠鸟的境况。孤雁之于翠鸟，一独一双，一大一小，一质朴一华艳，一方来自浩瀚大海，一方守者小小池潢。然而，小巧的翠鸟却是高高在上，统领要地。“三珠树”，是神仙世界的珍木，它们“巢居”于上，可谓显贵之至。与此相反，硕大的鸿雁对双翠鸟只能“侧见”，甚至“不敢顾”那暗指朝廷的“池潢”，可知其处境的低微与险恶，更反衬出了翠鸟们不可一世的气焰。真可谓黄钟毁弃，瓦釜雷鸣。
此诗本是借自然界的禽鸟寄寓作者的境遇与感慨，但由于作品巧妙地选用了鸿雁与翠鸟的形象、成功地写出了它们的特点，使得作品的意义远远超出了寓意本身，反映了一种普遍性的社会现象和生活哲理。
弱岁读群史，抗迹追古人。
被褐有怀玉，佩印从负薪。
志合岂兄弟，道行无贱贫。
孤根亦何赖，感激此为邻。
晚节从卑秩，岐路良非一。
既闻持两端，复见挟三术。
木瓜诚有报，玉楮论无实。
已矣直躬者，平生壮图失。
去去勿重陈，归来茹芝朮.。
开元二十四年夏，盛暑。
奉敕使大将军高力士赐宰臣白羽扇，某与焉，窃有所感，立献赋曰：当时而用，任物所长。
彼鸿鹄之弱羽，出江湖之下方，安知烦暑，可致清凉？岂无纨素，彩画文章？复有修竹，剖析毫芒。
提携密迩，摇动馨香，惟众珍之在御，何短翮之敢当？而（《文粹》作“与”）窃思于圣后，且见持于未央。
伊昔皋泽之时，亦有云霄之志，苟效用之得所，虽杀身之何忌？肃肃白羽，穆如清风，纵秋气之移夺，终感恩于箧中。
门绪公侯列，嫔风诗礼行。
松萝方有寄，桃李忽无成。
剑去双龙别，雏哀九凤鸣。
何言峄山树，还似半心生。
永叹芳魂断，行看草露滋。
二宗荣盛日，千古别离时。
竟罢生刍赠，空留画扇悲。
容车候晓发，何岁是归期。
缟服纷相送，玄扃翳不开。
更悲泉火灭，徒见柳车回。
旧室容衣奠，新茔拱树栽。
唯应月照簟，潘岳此时哀。
云间有数鹤，抚翼意无违。
晓日东田去，烟霄北渚归。
欢呼良自适，罗列好相依。
远集长江静，高翔众鸟稀。
岂烦仙子驭，何畏野人机。
却念乘轩者，拘留不得飞。
忆昨闻佳境，驾言寻昔蹊。
非惟初物变，亦与旧游暌。
幽渚为君说，清晨即我携。
途深独睥睨，历险共攀跻。
林笋苞青箨，津杨委绿荑。
荷香初出浦，草色复缘堤。
乐处将鸥狎，谭端用马齐。
且言临海郡，兼话武陵溪。
异壤风烟绝，空山岩径迷。
如何际朝野，从此待金闺。
园绮值秦末，嘉遁此山阿。
陈迹向千古，荒途始一过。
硕人久沦谢，乔木自森罗。
故事昔尝览，遗风今岂讹。
泌泉空活活，樵臾独皤皤。
是处清晖满，从中幽兴多。
长怀赤松意，复忆紫芝歌。
避世辞轩冕，逢时解薜萝。
盛明今在运，吾道竟如何。
高深不可厌，巡属复来过。
本与众山绝，况兹韶景和。
危楼入水倒，飞槛向空摩。
杂树缘青壁，樛枝挂绿萝。
潭清能彻底，鱼乐好跳波。
有象言虽具，无端思转多。
同怀不在此，孤赏欲如何。
城隅有乐游，表里见皇州。
策马既长远，云山亦悠悠。
万壑清光满，千门喜气浮。
花间直城路，草际曲江流。
凭眺兹为美，离居方独愁。
已惊玄发换，空度绿荑柔。
奋翼笼中鸟，归心海上鸥。
既伤日月逝，且欲桑榆收。
豹变焉能及，莺鸣非可求。
愿言从所好，初服返林丘。
