译文透过清秋的薄雾，传来了采菱姑娘的笑语。湖面风平浪静，像白色的素绢平铺。到手的美好风光可别虚负，我在湖上久久留恋，不肯离去。相交而过的画船上，佳人对我嫣然一笑，是那样的娇妩。江山确实美如画图，可惜毕竟不是我的家乡，不知什么时候才能回到故土？
注释练：白色的绢绸。入手：到来。留连：留恋而徘徊不去。信美：确实美。
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乐府诗中有《江南弄》、《采莲曲》等，表现江南水乡的特有风情。早期的散曲文人多以《小桃红》的曲牌，将乐府的这种风调移植入曲中，曲牌也因而有《平湖乐》的别名。
秋天是菱角莲蓬的收获季节，水乡姑娘们荡着莲舟，来到湖塘之上，一边劳作，一边笑语喧哗。这种景象本身就充溢着生活之美。妙在作品将它放在“秋烟”也即清秋的晨雾中表现，作为隐隐约约的远景，这种朦胧美令人心旌动荡。诗人自己也荡舟于湖上，风平波静，水面如摇曳的一块白绢。“波静如横练”，既有“平”的形感，又有“白”的色感，更有“软”的质感，这是作者置身的近景。“隔秋烟”的朦胧与“横练”的明晰形成一重对照，“人语”与“波静”又形成一重对照，从而使短短的两句景语中，蕴涵了丰富的诗情画意。
“入手风光莫流转”，语本杜甫《曲江》的诗句：“传语风光共流转，暂时相赏莫相违。”“流转”即迁延变化之意。这是诗人面对湖上美景的感想，何况此时他的小船已经穿过了“秋烟”，同采菱的姑娘们打了照面。后者对他投以嫣然一笑，更足令诗人销魂。“共留连”是巧妙的斡旋，它既是对“入手风光”感想的延续，又是作者相逢画船的实情写照。江南水乡风物明媚，人情旖旎，诗人陶醉其间是可以想象的。
岂料结尾笔锋陡然一转，悲从中生。诗人借用王粲《登楼赋》“虽信美而非吾土兮，曾何足以少留”的名句，引出了自己油然而生的慨叹：“问何日是归年”。“何日是归年”是杜甫《绝句二首》中的成句，可见这种乡愁在诗人心底中蓄藏已非一日。从客方的美景中意识到“终非吾土”，从极度的快意中涌现出归期杳渺的惆怅，就特别令人悲怆。这种大起大落的手笔，具有动魄惊心的效果。
《平湖乐》（即《小桃红》）格多律句，故清人朱彝尊《词综》即将此曲收入为词。由宋词一路衍化而来的那部分曲，确曾存在亦词亦曲、“词以文（而）言，曲以声（而）言”（刘熙载《艺概》）的一体二名的情形。但混淆的产生，主要还是缘于早期文人以词笔为散曲的创作倾向。该篇末句“问”为衬字，可知作者是将它认同为曲的。▲
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爱春光淡沱，歌吹暖，竹西亭。
正花簇金鞍，香翻雪树，碧酒同倾。
谁将翠帷双卷，拥红妆、临水照娉婷。
缥缈凌波仙子，依稀罗袜尘生。
使君高兴动青冥。
心事怯流莺。
对如画江山，一时豪杰，湖海交情。
自怜鬓华如此，且相逢、一笑惜飘零。
明日河阳客舍，春风柳色青青。
仙年方笄，姿态殊丽，尝同郎辈采频溪中，乐而忘返。
一日，苍烟盛起，白书异色，龙渊鲛室，金支光烂，飘飘然有波神流而上，众姝惊散。
仙独留不去，遥见与神顾语，乘碧茵同逝。
俄烟开日晶，遂失所在。
其母哀求水滨愿言一见，良久，觉异香袭人，仙雾发风驭，隐约于波渚间，若有以谢曰，x儿以灵契，托迹绡宫，阴主是水，尘缘已断，毋庸悲悒。
今而后，使乡梓田岁宜，有感而通，乃为吾验。
时魏青龙二年也。
年人相与馆仙于博陵城，台制甚宠丽。
县教论李曜告予如此，今燕赵间冷灶日，香火趋祀者，所至风动，以孝感圣姑称云。
至元庚辰夏四月，按部至县，喜其事甚异为民祷祠下，以仙吕命曲，庶为迎送神词，俾邦人岁时歌汀洲苹满。
记翠笼采采，相将邻媛。
苍渚烟生，金支光烂，人在雾绡鲛馆。
小鬟顿成云散，罗袜凌波不见。
翠鸾远。
但清溪如镜，野花留＊。
情＊。
惊变现。
身后神功，丝满吴＊＊。
汉女菱歌，湘妃瑶瑟，春动倚云层殿。
彤车载花一色，醉尽碧桃清宴。
故山晚。
叹流年一笑，人间飞电。
汉坛千古风流，笑谈自是诗书将。
两淮草木，一门忠孝，先声远畅。
奕世金貂，雄边韬略，三军独张。
道十年汉水，旌旗动色，春都在，投壶唱。
一点德星迥照，光浮动、太山千丈。
戟门春静，人安事＊，提封保障。
汉相规随，盖公安靖，平生心赏。
见筹毫不远，凤池消息，醉仙家酿。
邻曲子严伯昌，尝以《黑漆弩》侑酒。
省郎仲先谓余曰：“词虽佳，曲名似未雅。
若就以‘江南烟雨’目之何如？”予曰：“昔东坡作《念奴》曲，后人爱之，易其名为《酹江月》，其谁曰不然？”仲先因请余效颦。
遂追赋《游金山寺》一阕，倚其声而歌之。
昔汉儒家畜声伎，唐人例有音学。
而今之乐府，用力多而难为工，纵使有成，未免笔墨劝淫为侠耳。
渠辈年少气锐，渊源正学，不致费日力于此也。
其词曰：苍波万顷孤岑矗，是一片水面上天竺。
金鳌头满咽三杯，吸尽江山浓绿。
蛟龙虑恐下燃犀，风起浪翻如屋。
任夕阳归棹纵横，待偿我平生不足。
