山藏白虎云藏寺，池上老梅枝。洞庭归兴，香柑(gān)红树，鲈(lú)鲙(kuài)银丝。
相传这座高山因隐藏一只白虎而得名，虎丘寺淹没在这高山密林之中。池水旁和山崖上长满了桠权苍老的梅树。望着眼前虎丘山的美景，不禁想起了当年范蠡功成归隐泛舟太湖之行；仿佛看到了陆续怀揣红桔从枫林归来赠母的情景；似乎听到了张翰不图名爵而起驾回乡欲吃鲈鱼细丝的命令。
吴门：指苏州。山：指虎丘山，苏州城西北七里。池：指剑池。洞庭归兴：借用范蠡功成隐退之典，后人常用此事称道鄙薄名利的品格。洞庭：指苏州西南太湖中的洞庭山。香柑红树：作者由四时果鲜的太湖洞庭而想到尤为出名的洞庭红橘，又由红橘追忆了三国时陆绩怀橘归遗其母的典故。香柑：橘子，洞庭山的名产。鲈鲙银丝：用晋人张翰之典。鲈鲙：苏州名菜，把鲈鱼切成片生吃。
白家池馆，吴宫花草，可似当时。最怜人处，啼乌夜月，犹怨西施。
伴着思绪观赏着美景，又仿佛出现在白居易的池馆前、吴王的姑苏台边，似乎听到东坡仍在长吟虎丘美景。就在这美妙的遐思中，耳畔又仿佛传来了乌鸦在月夜中的哀鸣，这声声凄惨的啼叫，莫不是西施发出的亡吴之恨的哀声。
白家：指白居易。他在唐敬宗宝历元年（825）曾任苏州刺史，历时一年多。吴宫：指吴王夫差为西施扩建的宫殿，叫馆娃宫。怜人：令人可怜。
该曲开头的“山藏白虎”是指苏州西北的虎丘。相传吴王阖闾死后就葬在这里，三日后，“白虎蹲踞其上，故名虎丘”。以虎丘为题材的作品，往往发思古之幽情，写兴亡之感叹。“云藏寺”说的是虎丘山寺的风光。苏轼曾在此写过一篇《虎丘诗》：“东轩有佳致，云水丽千顷”，梵宇入云、宝塔耸霄的虎丘寺被“千顷”云涛所遮掩。青山葱郁，白云缭绕，金寺若现，就在读者沉浸在阆苑仙葩的虎丘山景之中时，作者把镜头拉近，描绘“池上老梅”。这里的池是虎丘山下的剑池。池边飞岩如削的崖壁上斜伸着几株槎枒苍老的梅树，与上句结合起来，远近相辅，高低错落，虚实交映，尽显笔致的空灵。
“洞庭归兴”由景人情，引发作者联想。“洞庭归兴”借用范蠡功成隐退之典。后人常用此事称道鄙薄名利的品格。“香柑红树”一句，作者由四时果鲜的太湖洞庭而想到尤为出名的洞庭红橘，又由红橘追忆了三国时陆绩怀橘归遗其母的典故。“鲈鲙银丝”用晋人张翰之典。作者连用三个典故，不仅切合怀古之题，也表达了一生沉抑下僚、偃蹇仕途的作者终于勘破世情的顿悟：一切功名富贵，荣辱兴亡只不过是过眼云烟，故应尽快知机隐退，远祸全身。
“自家池馆”写的是白居易任苏州刺史时来虎丘游玩的遗迹。“吴王花草”化用李白《登金陵凤凰台》中的诗句“吴宫花草埋幽径”。吴宫相传为阖闾、夫差所建，多有奇花异草，吴亡之后被焚烧。这里有吊古伤怀之意。“长似坡诗”是前面两句的归旨，说的是虎丘仍然像当年苏东坡《虎丘寺》中描写得那么美好，但已物是人非，曾在这里留
下足迹的人却福祸无常，最终都流散在沧桑的历史长河之中，只剩下虎丘的美景告诫着世人历史兴亡之感和人世幻灭之伤。
作者承“吴王花草”而下，进一步感慨兴亡。西施以美色诱惑吴王，最终导致吴国灭亡。而今这冷清的月夜里，凄厉的乌啼还在诉说着荒淫误国之恨。这种凄凉的意境更深化了“可人怜处”的兴亡之感。
该首小令由景人情，抒发怀古伤今之叹。作者还工于用典，几乎做到“无一字无来历”，正如明王骥德所说“曲之佳处，不在用事，亦不在不用事”，而在于是否“引得的确，用的恰好”（《曲律·论用事》）。作者虽然在曲中频繁用典，也化用了许多人的诗句，但却结合了作者的领悟和构思，创造出新的意境，堪称张小山怀古小令中的佳品。
吴门，苏州的别名，是一座历史名城。它吸引着历代的文人骚客到这里游览观光，留下了许多名篇佳什。张可久曾多次畅游苏州，并以散曲写景抒怀，该曲就是他游览苏州时所写下的。
若有人兮思鸣皋，阻积雪兮心烦劳。
洪河凌兢不可以径度，冰龙鳞兮难容舠。
邈仙山之峻极兮，闻天籁之嘈嘈。
霜崖缟皓以合沓兮，若长风扇海涌沧溟之波涛。
玄猿绿罴，舔舕崟岌；
危柯振石，骇胆栗魄，群呼而相号。
峰峥嵘以路绝，挂星辰于崖嶅！
送君之归兮，动鸣皋之新作。
交鼓吹兮弹丝，觞清泠之池阁。
君不行兮何待？若返顾之黄鹤。
扫梁园之群英，振大雅于东洛。
巾征轩兮历阻折，寻幽居兮越巘崿。
盘白石兮坐素月，琴松风兮寂万壑。
望不见兮心氛氲，萝冥冥兮霰纷纷。
水横洞以下渌，波小声而上闻。
虎啸谷而生风，龙藏溪而吐云。
冥鹤清唳，饥鼯嚬呻。
块独处此幽默兮，愀空山而愁人。
鸡聚族以争食，凤孤飞而无邻。
蝘蜓嘲龙，鱼目混珍；
嫫母衣锦，西施负薪。
若使巢由桎梏于轩冕兮，亦奚异于夔龙蹩于风尘！
哭何苦而救楚，笑何夸而却秦？
吾诚不能学二子沽名矫节以耀世兮，固将弃天地而遗身！
白鸥兮飞来，长与君兮相亲。
烈士击玉壶，壮心惜暮年。
三杯拂剑舞秋月，忽然高咏涕泗涟。
凤凰初下紫泥诏，谒帝称觞登御筵。
揄扬九重万乘主，谑浪赤墀青琐贤。
朝天数换飞龙马，敕赐珊瑚白玉鞭。
世人不识东方朔，大隐金门是谪仙。
西施宜笑复宜颦，丑女效之徒累身。
君王虽爱蛾眉好，无奈宫中妒杀人！
和卢疏斋《西湖》
春风骄马五陵儿，暖日西湖三月时，管弦触水莺花市。不知音不到此，宜歌宜酒宜诗。山过雨颦眉黛，柳拖烟堆鬓丝。可喜杀睡足的西施。
采莲湖上画船儿，垂钓滩头白鹭鸶。雨中楼阁烟中寺，笑王维作画师。蓬莱倒影参差。薰风来至，荷香净时。清洁煞避暑的西施。
金卮满劝莫推辞，已是黄柑紫蟹时。鸳鸯不管心事，便白头湖上死。爱园林一抹胭脂，霜落在丹枫上，水飘着红叶儿。风流煞带酒的西施。
人家篱落酒旗儿，雪压寒梅老树枝。吟诗未稳推敲字，为西湖捻断髭，恨东坡对雪无诗。休道是苏学士，韩退之，难装煞傅粉的西施。
苧萝彼美名西施，浣纱溪上花开时。香风吹入锦裙带，文章五色光离离。
自矜昭质独殊众，轩车五两来何迟。春华秋实老颜色，夫尝一日颦蛾眉。
昨夜银灯对明月，灯花爆出双琼枝。起来拜月望牛女，秋风有约遥相思。
今岁槐黄通姓籍，明年冰泮定归期。贫家有女贞不字，长斋绣佛空尔为。
晨钟晚磬罢歌舞，灰头土面无胭脂。相闻相送难为赠，妆箱盈歉自应知。
环佩玎珰趋凤阁，珠玑璀璨映龙墀。玉堂金屋深如海，荜户蓬门知是谁。
归来稽首空王道，此身长愿老茅茨。
咄哉泾渭久合流，鱼目色喜夜光愁。西施绝代负薪老，嫫母成群衣锦游。
削脯贩脂为世重，龙蟠凤逸无人求。平子四愁空怨叹，左徒九歌枉离忧。
顾此胶胶兼扰扰，径须莫莫与休休。怜君未改书生癖，攒眉长受吟魔役。
诗成珠玉亦奚为，他日空留覆瓿迹。山冰渐解风骚骚，弱柳摇春莺欲歌。
孔融客座酒樽满，谢安故园花树多。佳时不来共作乐，其奈黄鸡白日何！
